佐伊23：中国经济的十四个新特点——说说人民大学宏观经济论坛的总结

      整体而言，所谓的“十四个新特点”，对现象的归纳不充分，排列没有体现出有本质到现象或者由现象到本质的辩证逻辑。

　　人民大学宏观经济论坛每年都会出经济的全回顾，这一期人大宏观归纳了我国经济14个新特点：

　　1、新技术、新能源、半导体等新兴产业持续向好。新能源产业的良好发展成为了出口的关键动力，并支撑了制造业投资增速。

　　2、新旧动能转换。新能源产业链蓬勃发展，高新技术行业投资增速保持在较高水平。

　　3、总需求不足。CPI、PPI低迷。总需求不足对下游制造业冲击巨大（下游主要是民企企业）。为对冲经济下滑，我国继续实行基建为抓手的刺激政策（即凯恩斯主义政策），导致建筑业增速超过工业增速，这也说明总需求更多依靠政策投资支撑。

　　4、总需求不足有结构性特征。其中有三个重要原因，第一是房地产供需逆转，第二是消费结构性动力下滑，第三是出口的市场份额逐步下滑（发达国家产业链调整）。

　　5、房地产深度调整，是2023总需求萎靡的核心特征。“房地产行业下行趋势之深、持续时间之长、地区分化之剧烈是历史首次出现。在2023年7月份政治局会议后，涉房地产相关政策再一次全面升级优化，但还需要进一步强化。”

　　6、疫情放开后，文化旅游、餐饮住宿快速修复，但是商品消费增速低迷。一方面，居民储蓄意愿增强，另一方面，收入增速放缓，导致消费低迷。

　　7、出口增速，特别是对发达国家出口增速下滑，标志着我国在全球市场出口份额回归。一方面，疫情期间对外国产业链的替代逐渐结束。疫情期间得益于外国管控太烂，制造业订单大量回流。这种情况现在基本结束了。另一方面，全球产业链进一步调整，欧美与我国脱钩，导致我国对美欧日出口全面下滑。

　　8、信心不足。消费信心不足，投资信心不足。

　　9、资产负债表修复缓慢。

　　10、经济运行效率持续放缓明显，乘数效应下降。M2增速持续快于社融增速和m1增速，表现出新增融资沉淀，没有有效转化为总需求。

　　11、财政收支压力加大。债务压力约束政府行动空间，税收在下滑，卖地收入也在下滑，刺激政策的约束越来越大。

　　12、国际金融周期错位，利差扩大，资本外流，国内资产价格受到冲击。

　　13、夏季极端天气。对能源、粮食等冲击。

　　14、青年就业问题。

　　人大列出的上述现象中：

　　（1）3、4、5、6、7是在描述总需求。3是基本判断，总需求不足，4、5是分析核心原因，关键点在于房地产，7讲外部环境，说明明年外部环境更恶劣。

　　（2）10、11、12是从金融财税的角度分析经济的问题。这是市场经济固有矛盾在金融财税领域的体现。

　　（3）1、2是从生产领域讲可能的利好变化。

　　（4）13是偶发因素，不宜和其他项并列。

　　（5）8、14仅仅是经济下滑的表现，也不宜和其他项并列。

　　（5）9是在讲资产负债表。这部分问题比较大。资产负债表本身仅仅是经济中不同部分的一种联系，是客观存在在主观描述中的一种形式。把问题结为资产负债表受到冲击，这种做法是“从现象到现象”。资产负债表为什么被冲击？是因为资本主义固有矛盾导致的生产相对过剩，这种相对过剩又导致了危机，为了对冲危机，实施凯恩斯主义，导致各部门负债率上升，并且由于凯恩斯主义的副作用，导致资产价格下降、资产收益率下滑，反映到资产负债表上，才是所谓的资产负债表被冲击。

　　整体而言，所谓的“十四个新特点”，对现象的归纳不充分，排列没有体现出有本质到现象或者由现象到本质的辩证逻辑。

　　现象归纳方面。外部而言，逆全球化全面加剧，是最重要的外部特点，人大在这里没讲。内部而言，产能过剩是生产领域的重要特点，中央在经济工作会议里面都提到了，这里也没讲。

　　现象排列方面。我们应该也必须按照一种新的方式对上述现象排序，要让这些现象展现出这样一种轮廓：所有的现象都是凯恩斯主义下经济体的固有矛盾在某个方面的表现。也就是说，所有的现象都必须是本质在某个方面的现象。

　　比如，我们可以按如下顺序重新排列：

　　首先，我们从生产领域入手，描述当前主要行业的产能过剩情况，以及描述我国靠投资支撑（政策支撑）经济的情况。这是凯恩斯主义在生产领域的体现。在这个环节，我们需要同步分析新能源是如何拉动经济，以及中长期看会有什么趋势。

　　其次，我们要描述这种情况下，房地产是如何实质性逆转的，以及这种逆转反过来对经济的冲击，包括对地方财政、城投、中小金融机构的冲击。房地产逆转必须和凯恩斯主义结合起来分析，不能脱离整体来分析部分。房地产逆转是必然的，是凯恩斯主义必然导致的负面作用。这个必然性体现在哪里，要讲清楚。不讲这些东西，经济中的现象就成了互不关联或者仅仅具有表面联系的现象。

　　第三，外部情况，一方面要描述出口回归正常份额，一方面要描述逆全球化导致的影响，这说明外部情况越发恶劣。而且，必须从垄断资本相互竞争的角度去思考这个问题，不能将逆全球化看成偶发事件，也不能看成大国野心导致的冲突。所有的大国冲突，都必须在资本过剩、资本输出、资本竞争这个基础上加以解释。

　　第四，在前述内容上，再加入偶发因素，这就构成了经济的基本面貌。

　　第五、最后再描述信心、预期、失业等等，这些都是最表层的现象，虽然这些现象会进一步加深经济的困难。

佐伊23 · 2023-12-21 · 来源：下班来玩啊公众号