期货行情软件贸易商和终端收购比较谨慎 玉米渠道库存维持低位

　　期货行情软件行情回顾：
　　今日国内玉米价格平稳震荡，两大主产区深加工价格走势分化，整体行情不温不火，市场缺少新的消息刺激。东北深加工零星涨价，部分厂家上量有所改善，个别较昨日上调;华北深加工厂门到货破千台，企业报价偏弱，局部较昨日下跌6-20元/吨。
　　北港二等玉米收购价2340-2370元/吨，部分较昨日涨10-20元/吨，港口到货量略减，装船需求提振贸易商收购心态;广东港口二等玉米报2500-2520元/吨，较昨日维稳，市场需求偏弱，贸易商销售存在一定压力。
　　截至2月29日下午收盘，国内DCE玉米主力2405合约收盘价为2462元 /吨，较上一交易日上涨10元/吨，涨幅0.41%。截至2月28日，CBOT美玉米 05合约收于430.25美分/蒲式耳，较上一交易日上涨6美分/蒲式耳，涨幅 1.41%。
　　分析：
　　国外方面，由于大豆与玉米比价的较高，USDA在2月15日的年度展望论坛上预测2024年美国玉米种植面积为9100万英亩，低于2023年的 9460万英亩;但玉米供应仍显宽松，2024/25年度美国玉米期末库存将增至25.32亿蒲，高于分析师预测的25.94亿蒲。
　　出口方面，根据USDA出口检验周报，墨西哥装运步伐继续加快，推动美玉米出口检验升至124.17万吨，超出市场预期，为近9个月高点，但对中国的装运暂时停滞。南美方面，作物状况有所改善，布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷大部分农业地区迎来了充沛降雨，改善了玉米作物状况。
　　巴西最大的农业合作社表示，由于上季作物丰收，农民销售低迷，2024年谷物库存同比增加了 50%以上。整体看来，在全球谷物市场供应宽松的预期下，短期盘面预期仍处于震荡偏弱状态，等待利多驱动。
　　国内方面，上周受寒潮天气影响，玉米产区出现大范围降温和雨雪天气，影响玉米上量。同时今年玉米价格因为丰产大幅下跌，下游养殖亏损的情况下，贸易商和终端收购比较谨慎，渠道库存维持低位。
　　此外，上周政策端频出消息，政策方面的利多影响及渠道库存低位情况下，下游贸易商和终端补库预期的增强带来了玉米的强劲反弹，期现价差也大幅扩大。从下游需求来看，节后饲用需求依然维持较为疲弱的态势，深加工需求预期也将出现季节性的小幅回落。此外，进口谷物在今年上半年预期缩量，国产替代谷物在玉米低价的情况下已逐渐失去替代优势，对玉米价格形成支撑。
　　后期看来，从天气预报看， 3月初气温上升，地趴粮上量将增加，预期贸易商也在等待天气回暖建库，玉米期价在目前高升水情况下有回调的可能，同时目前政策端的利多已被消化，且根据市场消息，政策端并无实质性的增储要求或补贴措施，预期短期反弹幅度有限，建议等待回调后做多机会。