独家解析|ESG对资本市场的深远影响——可持续发展是所有企业的责任

2006年联合国责任投资原则 (PRI) 首次提出，环境、社会和公司治理 (ESG)框架。该框架被上市公司广泛用于评估企业的可持续性及对应的非财务信息披露质量。当多国政府仍在权衡当下经济发展与未来可持续发展之际，新冠疫情的爆发加快了ESG成为主流的趋势。

ESG对希望发展壮大的企业和机构而言至关重要。ESG为企业的长期发展奠定了基础。在当前形势下，还未将可持续发展纳入公司治理关键议程的企业面临激进主义对自身及利益相关者造成损害的风险。

尽管董事会对ESG的越发重视，但同时也不容忽视企业通过虚假营销和欺骗性言论等 “漂绿”行为来误导投资者和公众、美化公司形象的趋势。漂绿行为伴随着巨大风险并会产生严重后果，它的流行令人担忧。哈里斯民意调查近期对横跨16个产业的1,491名高管所进行的调查中指出，超过一半 (58%) 的被调组织存在漂绿行为。

Intralinks邀请安永战略与交易咨询业务部门的合伙人萧富升先生共同探讨关于ESG、“漂绿”以及公司如何使用数据进行ESG投资等热门话题。

企业与战略业务团队合伙人萧富升指出：企业需要制定可持续发展战略、践行可持续发展理念、关注可持续发展的表现才能保证企业长盛不衰的稳定发展。

萧富升曾与众多财富500强公司、国有企业 (SOE) 和跨国公司 (MNC) 以及私募股权投资机构合作，为多数投融资和并购交易管理提供财务顾问服务。

机构和投资者对ESG投资有哪些压力？

新冠疫情使企业和投资人对ESG问题倍加重视。投资人相信，ESG表现良好的公司不仅能降低风险，还能更好的应对未来任何不确定性事件的发生。

贝莱德（BlackRock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）提出，关注ESG的公司将会成为未来的赢家。这表明在做出投资决策时，投资人会更关注且认真地考虑企业的非财务表现和业绩。企业资金的募集也会受限于对可持续发展的重视程度。

漂绿行为有哪些迹象？

可持续发展是重视长远发展的经济增长模式。可持续发展为企业和机构创造长期价值的方式体现于降低环境、社会和公司治理风险对公司的影响和建立更具弹性的商业模式。

致力于可持续发展的企业或机构应将可持续发展作为董事会的重要议程，制定与公司核心业务相关的可持续发展策略，分析对应的风险和机会，并制定与运营挂钩的可量化指标。这些行动应该是公开且透明的，并定期向利益关联方披露。

通过像安永这样的服务机构为企业的可持续发展战略规划、ESG风险的界定、及ESG报告的制定提供专业建议，能相对提高公司的信誉，避免漂绿行为的发生。

企业能否承受脱碳成本，还是会将它转嫁给消费者？

取决于各大经济体能否实现脱碳。数十年来，廉价的化石能源促进了经济的蓬勃发展。化石能源之所以便宜，是因为燃烧化石燃料对环境的外部效应长期不受重视。随着国际社会的环境保护意识越来愈强烈，碳价的上浮会逐渐的削弱化石能源的竞争优势，并同时激励非化石能源技术的研发。这将为在社会经济脱碳过程中受益的绿色产业创造前所未有的机会。

如何利用数据进行ESG投资？

投资者希望从ESG投资中取得长期的超额收益。ESG框架所考虑的内容非常广泛，而且不易衡量。如果投资者是对基本面进行投资，就需要具备分析大数据的能力。数据的体量庞大，数据的种类可能是文本数据或非数字数据，不一定可量化。ESG评级公司拥有广泛的数据和分析能力，能利用技术帮助客户进行ESG投资所涉及的数据分析。

还有哪些要点值得关注？

全球对可持续发展的重视热度不减。格拉斯哥联合国气候变化会议 (COP26) 要求各国采取气候行动。私营金融机构和中央银行也对此做出承诺，决定重新部署数万亿美元以实现全球净零排放。可以预判在资本的推动下，当投资人将可持续发展践行成果作为投资决策的必要考虑时，尚未行动或涉及漂绿行为的企业或机构将处于严重的劣势地位。

王昕是Intralinks中国咨询和企业发展部的客户总监，负责华北地区生命科学和TMT行业的上市战略。王昕致力于为财务和法律顾问提供支持，借助Intralinks不断扩大的并购产品组合，帮助客户改善跨企业合作，促进并购、IPO、债务重组、业务发展和许可流程，并确保数据安全。